1 財務預測 (Financial Projections)  unit: millions

項目 (Items)	Year 1	Year 2	Year 3	Year 4	Year 5
稅前息前利潤 (EBIT)
(-) 所得稅 (Tax Expense)
(=) 稅後營業利益 (NOPAT)	-	-	-	-	-
(+) 折舊與攤銷 (D&A)
(-) 資本支出 (CapEx)
(-) 營運資金變動數 (Δ NWC)
(=) 自由現金流量 (FCF)	-	-	-	-	-
折現因子 (Discount Factor)	-	-	-	-	-
現值 (PV of FCF)	-	-	-	-	-

2 關鍵假設 (Key Assumptions)

加權平均資本成本 (WACC) %

%

作為未來現金流量的折現率 (Discount Rate)。

永續成長率 (Terminal Growth Rate) %

%

預測期後公司長期穩定的年成長率 (g)。

3 估值摘要 (Valuation Summary)

預測期間現金流現值總和 (Sum of PV of FCF)	-
永續價值 (Terminal Value)	-
永續價值折現值 (PV of Terminal Value)	-
企業價值 (Enterprise Value)	-

4 敏感性分析 (Sensitivity Analysis)

企業價值 WACC vs Growth	加權平均資本成本 (WACC)
	12%	14%	16%	18%	20%

分析說明： 此矩陣展示在不同資本成本與成長率假設下，企業價值的變化區間。

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常見問題 (FAQ)

什麼是 DCF 現金流量折現法？

DCF (Discounted Cash Flow) 是一種絕對估值方法，核心概念是「一家公司的價值等於其未來所能產生的所有現金流折現至今的總和」。此方法需預測未來的自由現金流量 (FCF)，並使用 WACC 作為折現率。

WACC 與永續成長率的關係？

在計算永續價值 (Terminal Value) 時，分母為 (WACC - g)。因此，WACC 必須大於永續成長率 (g)，否則數學上會得出無限大或負值的錯誤結果。經濟學意義上，公司不可能永遠以高於其資金成本的速度成長。